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最近、原油価格が下落していますが、弊社では「ネイキッ ド・ショート・セリングの規制」の影響によりヘッジファンド がショートポジションを組みにくくなった結果、ロングも組 みにくくなり、原油が買われなくなり下落したという説を とっています。

その規制が12日に期限を向かえ、解除される見込みで す。そうなると、再びロングショートが活発化する可能性 が考えられます。

ただ、もう一つ考えなければならないのがヘッジファンド の解約であり、いわゆる「45日ルール」
正確に言えば、ヘッジファンドの解約集中機関が9月末の 45日前という意味ですが、表にあるように、45日前程度 に解約売りがピークを迎えに行きます。

よって、ネイキッドショーとセリングの規制が解除されても、 解約売りにともなうアンワインド（決済のために逆の売買 行動がとられる）により、あとしばらく任天堂のようなロン グ対象銘柄に売り圧力が発生するものの、それ以降は 従来のような状態にもどると思われます。原油価格も同様な考え。